O estoque de derivativos de energia na BBCE atingiu, neste mês, R$ 2 bilhões. No total, são mais de 4500 contratos divididos em, aproximadamente, 16 TWh[1]. Esse montante, de acordo com dados da Empresa de Pesquisa Energética (EPE), é suficiente para abastecer, durante um mês, as regiões Sul e Norte.
De acordo com Eduardo Rossetti, diretor Comercial, de Produtos, Comunicação Externa e Marketing da BBCE, a grande maioria dos negócios com derivativos fechados neste ano visam proteção, o chamado hedge, por meio de estruturas especiais voltadas à autoprodução. “Observamos principalmente hedge de submercado e adequação de geração com volume de consumo, mas tivemos também de curtailment, que é um dos maiores desafios de fontes intermitentes como eólica e solar e resulta em menor geração que o esperado”, explica.
Os derivativos de energia operados na BBCE
Os derivativos são contratos financeiros para quem busca se proteger, posicionar ou especular a oscilação do preço de um ativo. Também são procurados por quem quer se posicionar nesse ativo com a expectativa de gerar resultado em função dos comportamentos dos preços. Com isso, os derivativos de energia são contratos financeiros que variam de acordo com o preço de um ativo de energia. São classificados como valor mobiliário e, por isso, regulados pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM).
Os derivativos de energia negociados na BBCE são puramente financeiros e não estão atrelados à entrega física do ativo, os NDF – non deliverable forward. A companhia oferece a negociação e o registro da modalidade chamada Contratos a Termo de Energia Elétrica com os ativos-objeto (indexadores) de Preço de Liquidação da Diferenças (PLD) – que retrata a diferença de valor da energia contratada e consumida e a gerada – e o Custo Marginal da Operação (CMO), que indica o custo para produzir próximo o MWh de que o sistema precisa.
[1] Anuário EPE. Disponível em: https://www.epe.gov.br/sites-pt/publicacoes-dados-abertos/publicacoes/PublicacoesArquivos/publicacao-160/topico-168/anuario-factsheet-2024.pdf .
